二、供求关系以及国际糖价是国内糖价变化的参考因素

近几个榨季的国际国内供求的几种情况看出糖价的变化：

1、当国际国内供求格局相同时

当中国国内市场供应充足，出现国内严重的供大于求时，如果国际市场也发生供大于求，而且国际市场价格仍然低于国内市场进口商有利可图，国际市场将冲击国内市场，对国内市场将产生较大影响；例如：2002/03榨季，国内、国际形势同为供大于求：当年国内从国际市场进口的一般贸易食糖量为59.59万吨，国内平均价格为2344元/吨，同期价格下跌560元/吨。

表4 2002/03榨季国内外供求形势

	产量	消费量
国内	1064.7万吨	1095.3万吨
国际	1.4878亿吨	1.3841亿吨

2、当国际、国内供求格局相异时

当中国国内市场供应充足，出现国内严重的供大于求，但是国际市场与中国供求格局不同，国际市场与国内市场形成进口价格倒挂，国际市场的进口量是有限的，对国内市场影响不大，如果国际市场与国内市场的倒挂价差拉大，国际市场对国内市场的影响在逐步减小；例如：2007/08榨季，国内糖价低位运行，走势平稳；但国际食糖市场供给大量过剩，原油等能源价格创历史新高，美元币值的涨跌成为左右国际糖价走势等因素，本制糖年国际糖价震荡比较明显。 由于国际、国内价差不明显，国内一般贸易进口量减少，国际、国内糖价联系并不紧密。

表5 2007/08榨季国内外供求形势

	产量	消费量
国内	1484万吨	1300万吨（预计数）
国际	1.6712亿吨	1.5501亿吨

3、当国内市场供求基本平衡时

当国内市场供求基本平衡时，国际市场的涨跌将直接影响国内市场的涨跌，国际国内市场的关联性十分明显；

例如：2006/07榨季，国内、国际形势联系紧密，国际市场的涨跌对国内市场影响较大。2007年国内从国际市场进口量为67万吨，同期综合平均价格下跌了579元/吨。

表6 2006/07榨季国内外供求形势

	产量	消费量
国内	1190万吨	1190万吨
国际	1.6407亿吨	1.4939亿吨

4、当国内市场供不应求时

当国内市场供不应求时，国际市场与中国国内市场的关联度加强，国际市场对国内市场的影响将比供求基本平衡时的市场反应强烈，国际市场的任何波动将有可能加剧国内市场的波动。例如：2001/02榨季表现非常明显，由于国内、国际市场同样出现了供不应求的状态，国际、国内同样波动明显，国内产区糖价曾经上冲到4500元/吨

表7 2001/02榨季国内外供求形势

	产量	消费量
国内	849.7万吨	925.17万吨
国际	1.3438亿吨	1.3455亿吨

5、08/09榨季国际、国内走势可能走出不同的基本面情况

（1）08/09榨季国际供求出现缺口

受全球头号产糖国巴西的甘蔗产量低于预期、全球第二大产糖国印度和欧盟的食糖产量将进一步下降的影响，估计08/09榨季国际食糖市场的供求关系将从过去三个制糖年连续生产大量过剩转为供给不足数百万吨。

按照国际糖业组织(ISO)的预测，估计08/09榨季全球的食糖产量将因巴西的甘蔗产量低于先前的预期、印度和欧盟的食糖产量进一步下降而从07/08榨季的1.684亿吨降至1.616亿吨的水平，降幅将达到4%，而消费需求量仍将以2.5%的速度增长，供给缺口将达到390万吨左右，英国糖业分析机构嘉利高（Carnikow）业预期生产缺口将达到330万吨，瑞士洛桑的国际糖业分析机构金士曼（J.Kingsman)更把08/09榨季全球食糖市场的生产缺口数字从先前预期的380万吨上调至470万吨，此外，英国Sucden贸易公司、德国统计分析机构里奇（F.O.Licht）也认为08/09榨季将是近10年来全球食糖市场第二次出现生产缺口的年份，缺口约400万吨。

（2）若无大的自然灾害影响国内08/09榨季仍将继续供大于求

根据东莞糖会统计，预计新榨季产糖量约为1450万吨，与上个榨季的1484万吨产量相比可能略减或者持平。而按照8%的消费增长率，消费量预计1400-1450万吨，产销基本平衡。

截至11月份的开榨情况看，广西因亩产减少、糖分下降，同期产糖低于去年。但全年产糖量减少还不能确定。

从总供应量看，根据东莞会议预测的国内总产量与2007/2008榨季持平，加上进口的20万吨和陈糖结转的100万吨，2008/2009榨季的供应总量将会达到1600万吨左右。若后期不出现大的自然灾害导致产量减产，总的来看估计08/09榨季国内仍然是个供大于求的格局。

6、08/09榨季国际与国内糖价联动性不强

08/09榨季出现国内严重的供大于求，但是国际市场与中国供求格局不同，国际市场与国内市场形成进口价格倒挂，国际市场的进口量是有限的，对国内市场影响不大，反之，有可能出现出口。

但是国内食糖产量受气候影响下的含糖份和出糖率还有待观察，食糖消费在国内食品行业大受冲击以及全球性金融风暴的冲击波影响之后能否保持自然增长也还未知，因此，08/09榨季的供求变化需要密切关注，应该成为判断08/09榨季糖价走势的主要参照。

三、国内成本是判断08/09榨季糖价中轴线的一个依据

目前国内成本最低的是云南产区，广西与之相近，通过分析近两个榨季的成本可以看出，糖价在下跌过程中，成本线的确有一定的支撑力。以刚刚结束的07/08榨季为例：

（一）07/08榨季糖价运行空间

1、云南含税完全成本统计（云南糖业年报）

07/08榨季甘蔗入榨1780万吨，产糖率12.14%，产糖216万吨，平均综合蔗价213.49元/吨蔗，甘蔗运费19.65元，各种扶持补贴23.45元，食糖生产成本2230.8元/吨，以上综合07/08榨季吨糖含税完全成本 3222.38元

2、广西含税完全成本统计（广西糖业年报）

广西含税完全成本3328.62元/吨。

3、07/08榨季糖价运行空间

07/08榨季，云南含税完全成本3222.38元/吨，广西含税完全成本3328.62元/吨；国内最高价3576元/吨，最低3045元/吨，平均价3401元/吨；由于07/08榨季供大于求，糖价低于上榨季同期400元/吨左右，仅8、9两个月的糖价运行在成本线以下，成本的支撑作用显现，糖价基本围绕着3360元/吨的中轴线运行。榨季效益体现：全国食糖行业销售收入548亿元，实现利税总额47.7亿元，农民种植糖料收入同比增加65.5亿元。

（二）、08/09榨季糖价运行空间预估

1、云南成本预估

预计云南08/09榨季入榨甘蔗1700万吨（减少5%），产糖率12%，产糖204万吨，平均综合蔗价提高到230元/吨蔗，甘蔗运费增至26元，人工成本增加7%，扶持补贴费用不变，但各种辅料购进费用可能减少，油价可能下调，由此预估

食糖生产成本 2300元/吨

吨糖不含税完全成本 2800元/吨

吨糖含税完全成本 3300元/吨

2、广西成本预估

估计与本榨季持平为3328元/吨

3、08/09榨季糖价运行空间预估

根据中央的三农政策和对农业的扶持力度看，种植糖料的农民收入若想得到保证，成本线的支撑必须发挥作用。08/09榨季，估计云南含税完全成本3300元/吨，广西含税完全成本3328元/吨；根据08/09榨季成本预计情况，糖价围绕成本3300作上下运动的可能性存在。

一、 综述

从往年的情况看，我国产糖主要出口到香港、新加坡、印度尼西亚等亚太地区，还有极少数流亡世界其它各地，出口总量一直处于10余万吨的水平，而进口总量则是出口量的10倍以上。由于多年以来传统国家从我国进口的食糖数量相对稳定，在我国食糖供给过剩量增加的背景下，业界有必要积极拓展新兴的食糖出口市场。

从理论上讲，我国有把食糖出口目光瞄向食糖生产仍较滞后的亚非洲地区的必要。虽然近年来全球食糖产量已远远超过需求量，但在遥远的非洲贫困国家，不少老百姓仍未摆脱喝咖啡时加盐或者加蜂蜜的习惯，其中固然有消费习惯的因素，但更多的是那里的老百姓的生活尚未达到可以消费食糖的水平，从这个意义上讲，我国向非洲地区出口白糖不仅有路途遥远带来的风险，还将面临非洲买主支付能力困难的风险，因此，在目前与非洲地区的食糖贸易渠道尚未通顺的背景下，贸然把食糖出口的目标转向非洲地区尚不足取。

至于拓展亚太地区的食糖出口市场，虽然我国向亚太地区出口食糖具有地缘上的优势，但出口到亚太国家的食糖数量一直较小，而且相对稳定，况且我国产糖的品质、进口国对我国产糖的认可度、贸易渠道等方面较泰国等传统食糖出口国的产糖似乎并不具有优势，如果把极少数国家的诸如排华情结等因素考虑进去，那我国向此类国家扩大食糖出口量的难度肯定不会小。

基于上述原因，本文试图以向俄罗斯等市场出口食糖为例，来探索我国在食糖供给过剩背景下把剩余食糖出口到海外市场的可能性。

俄罗斯是全球最大的食糖进口国，其每年的食糖消费量超过600万吨，而其国内糖产量仅占消费量的一半左右，也就是说俄罗斯每年都要从国际市场上进口300万吨左右的食糖，但白糖进口量仅占30-40万吨。俄罗斯与我国是山水相连的友好联邦，而且其每年的食糖进口量庞大，可以说我国在食糖供给过剩的背景下向俄罗斯市场出口食糖具有“天时、地利、人和”的良好环境。

二、我国向俄罗斯市场出口食糖的可操作性究竟有多大？

1，按当前的国际食糖市场价格向俄罗斯市场出口食糖的可能性。

目前俄罗斯国内市场上的食糖售价介于600.00-650美元/吨之间，按当前人民币与美元的汇率为6.8:1计算，约合人民币（RMB）4,080.00-4,420.00/吨，如按纽约糖市原糖期货价格为13美分/磅计算，吨糖基准价=0.13美元/磅*2204.60=286.60美元/吨，即RMB1,948.87元/吨。

以出口新疆糖RMB1,948.87为例。假定新疆糖运到满洲里的运费为RMB600.00元/吨，俄罗斯对中国糖仅征收140美元/吨，约合RMB952元人民币/吨，从满洲里到俄罗斯腹地的运费为30美元/吨，折合RMB204.00/吨，即便不考虑其它费用，我国产糖出口到俄罗斯的到业已达到RMB3,704.87/吨，如果把进口商20%的毛利润（RMB1,947.87元/吨*20%=RMB389.77/吨）、港口倒腾的费用、以及其它杂费加上去，（估计港口倒腾费和其它杂费至少将达到RMB50.00/吨），那我国产糖在俄罗斯市场上的售价至少已达到RMB4,144.64/吨，已高于目前俄罗斯的底价，谈不上利润丰厚，因此，以目前的国际糖价向俄罗斯出口食糖不具有任何竞争性。

2，按我国国内现行价格向俄罗斯市场出口食糖的可能性

仍以新疆为例。目前新疆糖的售价仍高达RMB3,000/吨，约合441.00美元/吨，已远远高出13美分/磅，即286.60美元/吨的国际糖价，从1的计算中可以看出，以286.60美元/吨，即RMB1,948.87元/吨向俄罗斯出口食糖尚无利可图，更何况基准价或者说出口成本增加了逾RMB1,000.00/吨?（RMB3,000.00-1,948.87=RMB1,051.13/吨），也就是说按现在新疆吨糖价格向俄罗斯出口食糖无任何可操作性而言。

3，享受出口退税政策条件下向俄罗斯出口食糖的可能性

1）按国际市场价格出口，出口退税率为13%。

出口退税额=出厂价RMB1,948.87/吨*13%=RMB253.35/吨；

退税后的吨糖基准价=RMB1,948.87/吨-RMB253.35/吨=RMB1,695.52/吨；

到岸价=基准价RMB1,695.52/吨+国内运费RMB600.00/吨+国际运费204.00/吨+进口关税RMB952.00/吨=RMB3,451.52/吨；

如加上进口商20%的毛利润（RMB1,695.52元/吨*20%=RMB339.10/吨）、港口倒腾费和其它杂费（估计港口倒腾费和其它杂费至少将达到RMB50.00/吨），我国产糖在俄罗斯市场上的售价至少已达到RMB3840.62.70/吨，略低于俄罗斯国内RMB4,080.00/吨的最低售价，远远低于俄罗斯国内市场的高价。虽说享受出口退税政策条件下，按国际糖价向俄罗斯出口食糖有可操作性，但谁能保证中国产糖在俄罗斯市场上的能买到最高价钱，即盈利RMB500.00/吨？

2）按现行新疆糖价出口，出口退税率13%。

出口退税额=出厂价RMB3,000.00/吨*13%=RMB390.00/吨；

退税后的吨糖基准价=RMB3,000.00/吨-RMB390.00/吨=RMB2,610.00/吨；

到岸价=基准价RMB2,610.00/吨/吨+国内运费RMB600.00/吨+国际运费204.00/吨+进口关税RMB952.00/吨=RMB4,366.00/吨；

如加上进口商20%的毛利润（RMB2,610.00/吨*20%=RMB522.00/吨）、港口倒腾费和其它杂费（估计港口倒腾费和其它杂费至少将达到RMB50.00/吨），我国产糖在俄罗斯市场上的售价至少已达到RMB4,888.00/吨，已远远高于俄罗斯国内RMB4,420.00/吨的最高售价。很明显,按现行新疆价格向俄罗斯出口食糖根本没有可操作性。

4，有业界人士认为，理论上讲国内糖价须低于俄罗斯市场价RMB1,200.00/吨以上，我国向俄罗斯出口食糖才有操作性，应该说这种观点是正确的。

理论上讲，俄罗斯出口商进口我国食糖时须确保有不低于RMB200.00/吨的利润，从以上第一种情况的测算结果不难推算，在不享受退税政策的条件下，只有我国糖价不高于RMB2,000.00/吨（相当于国际糖价13.34美分/磅），向俄罗斯出口食糖才有可能性，而目前我国新疆的糖价则高达RMB3,000.00/吨，相当于国际糖价441美元/吨，即20.01美分/磅，也就是说只有国际糖价达到20美分/磅时，新疆糖出口到俄罗斯市场才保本。

如享受出口退税政策，我国糖价须不高于RMB2,300.00/吨，相当于国际糖价15.34美分/磅，向俄罗斯出口食糖才有可操作性。测算如下：

按RMB2,300.00/吨的价格测算，出口退税率13%。

出口退税额=出厂价RMB2,300.00/吨*13%=RMB299.00/吨；

退税后的吨糖基准价=RMB2,300.00/吨-RMB299.00/吨=RMB2,001.00/吨；

到岸价=基准价RMB2,001.00/吨/吨+国内运费RMB600.00/吨+国际运费204.00/吨+进口关税RMB952.00/吨=RMB3,757.00/吨；

如加上进口商20%的毛利润（RMB3,757.00/吨*20%=RMB751.40/吨）、港口倒腾费和其它杂费（估计港口倒腾费和其它杂费至少将达到RMB50.00/吨），我国产糖在俄罗斯市场上的售价至少已达到RMB4,508.40/吨，基本与俄罗斯国内RMB4,130-4,540.00/吨的售价相当。

总的来讲，虽然我国有把剩余糖出口到俄罗斯市场的愿望，但基于现阶段我国的糖价仍偏高，出口的可操作性并不大，只有国内糖价再下一个台阶，才能实现向俄罗斯出口食糖。

注：上述测算中所选取的运费，尤其是国内运费是否真的有那么高还存在不确定性。

三、若不限出口地，从国内港口出口食糖的可能性如何？

以目前广州市场食糖报价RMB3,050.00元/吨计算，直接出口价格计算按照当前人民币与美元的兑换比率6.8417:1计算，目前的RMB3,050.00元/吨折合成445.80美元/吨，即便退税13%，我国产白糖的出口离岸价（FOB价），或者说出口成本价仍高达387.85美元/吨，较目前伦敦糖市白糖期货价格345.00美元/吨高出42.85美元/吨，在这种背景下，如果没有其他的出口鼓励政策或措施，现阶段我国出口食糖的可能性似乎并不大。